19
02-2022

Cổ phiếu thoái vốn ngược dòng

Điểm mê hoặc của Sudico là dự án Bất Động Sản Nam An Khánh .( ĐTCK ) tin tức Tổng công ty Sông Đà – CTCP sẽ thoái hàng loạt vốn tại Công ty CP Đầu tư tăng trưởng Đô thị và Khu công nghiệp Sông Đà đã đẩy giá CP của cả hai tăng vọt, dù thị trường chung kiểm soát và điều chỉnh .

Thoái vốn với giá cao

Mới đây, Hội đồng quản trị Tổng công ty Sông Đà – CTCP (Sông Đà, mã chứng khoán SJG) đã phê duyệt phương án thoái vốn tại Công ty cổ phần Đầu tư phát triển Đô thị và Khu công nghiệp Sông Đà (Sudico, mã chứng khoán SJS).

Sông Đà sẽ bán đấu giá trọn lô gần 42 triệu CP SJS với giá khởi điểm 80.000 đồng / CP, cao hơn nhiều giá trị sổ sách và thị giá thanh toán giao dịch trên sàn.

Theo đó, Sông Đà sẽ bán hàng loạt gần 42 triệu CP SJS qua phương pháp đấu giá cả lô. Lượng CP này chiếm 36,7 % tổng số lượng CP đang lưu hành của Sudico. Giá khởi điểm bán đấu giá lô CP trên là 80.000 đồng / CP, đây là mức giá cao nhất trong 3 mức giá được đưa ra, xác lập theo chiêu thức gia tài có tìm hiểu thêm giá yêu cầu của đơn vị chức năng tư vấn – Công ty CP Định giá và dịch vụ kinh tế tài chính Nước Ta. Hai mức giá tìm hiểu thêm khác là giá tham chiếu trung bình 30 ngày liên tục của CP SJS trước ngày phê duyệt giải pháp chuyển nhượng ủy quyền vốn là 55.800 đồng / CP và giá tham chiếu trước ngày phê duyệt giải pháp chuyển nhượng ủy quyền vốn 1 ngày là 58.000 đồng / CP. Trong khi đó, giá trị sổ sách của SJS chỉ hơn 19.000 đồng / CP. Nếu thương vụ làm ăn thoái vốn thành công xuất sắc, Sông Đà sẽ thu về hơn 3.340 tỷ đồng. Trước đó, trên thị trường đã râm ran thông tin về việc Sông Đà sẽ thoái vốn tại Sudico với giá cao. Thực tế, kế hoạch thoái vốn được thị trường chờ đón từ vài năm nay, phần đông năm nào cũng Open luồng thông tin “ sắp thoái vốn ” và có tác động ảnh hưởng không nhỏ lên thị giá CP trên sàn. Giá CP SJS hiện có mức tăng gần 121 % so với đầu năm 2021, trong đó, quy trình tiến độ tăng cường là từ đầu tháng 4 đến nay ( tăng 73 % ), đạt 61.800 đồng / CP ( ngày 15/7 ), với thanh khoản trung bình hơn 200.000 đơn vị chức năng / phiên. tin tức thoái vốn ảnh hưởng tác động lên cả CP SJG khi mã này liên tục tăng giá mạnh, dù thị trường chung gần đây “ đỏ lửa ”. So với đầu năm, CP SJG đã tăng giá 150 %, đạt 14.900 đồng / CP vào ngày 15/7.

Cổ phiếu thoái vốn ngược dòng ảnh 1

Sông Đà: Lãi nhỏ, nợ lớn

Báo cáo kinh tế tài chính hợp nhất năm 2020 của Sông Đà ghi nhận 5.999,6 tỷ đồng lệch giá và 178,7 tỷ đồng doanh thu sau thuế, lần lượt giảm 14 % và 44 % so với năm 2019. Trong đó, doanh thu công ty mẹ là 7,5 tỷ đồng ; lãi cơ bản trên CP ( EPS ) vỏn vẹn 17 đồng ( năm 2019 là 350 đồng ). Quý I / 2021, doanh thu sau thuế hợp nhất là 9,3 tỷ đồng, trong đó, doanh thu công ty mẹ là 2,5 tỷ đồng.

Đáng lưu ý, doanh nghiệp có các khoản nợ phải trả lên tới hàng chục nghìn tỷ đồng. Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý I/2021, nợ phải trả tính đến ngày 31/3/2021 của Sông Đà là gần 18.572 tỷ đồng, trong đó, nợ ngắn hạn chiếm 63%.

Hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu tại thời gian cuối quý I là 2,58 lần ( vốn chủ sở hữu 7.194,6 tỷ đồng, trong đó vốn góp của chủ sở hữu là 4.495,4 tỷ đồng ). Trong những khoản nợ, doanh nghiệp vay nợ kinh tế tài chính thời gian ngắn và dài hạn tổng số hơn 11.507 tỷ đồng. giá thành lãi vay trong quý đầu năm 2021 là 210,4 tỷ đồng ( ngân sách lãi vay cả năm 2020 là hơn 800 tỷ đồng ). Sông Đà có nhiều khoản góp vốn đầu tư kinh tế tài chính dài hạn, tính đến cuối năm 2020, tổng giá trị những khoản này là 6.455 tỷ đồng, gồm có góp vốn đầu tư vào công ty con 3.915 tỷ đồng, góp vốn đầu tư vào công ty liên kết kinh doanh, link 2.544 tỷ đồng và góp vốn vào doanh nghiệp khác 208 tỷ đồng. Cổ tức, doanh thu được chia trong năm 2020 từ những khoản góp vốn đầu tư kinh tế tài chính là 237 tỷ đồng, tỷ suất sinh lời 3,7 %. Tiền thân là doanh nghiệp nhà nước, Sông Đà chuyển thành công ty CP từ ngày 6/4/2018, vốn nhà nước chiếm 99,79 %. Ngày 31/8/2020, Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn nhà nước ( SCIC ) đã nhận chuyển giao quyền đại diện thay mặt chiếm hữu vốn nhà nước tại Sudico từ Bộ Xây dựng. Trong list thoái vốn năm 2021, SCIC có kế hoạch thoái vốn tại Sông Đà ( vốn điều lệ 4.485,97 tỷ đồng, SCIC đại diện thay mặt chiếm hữu 99,79 % ).

Sudico: Lợi nhuận giảm dần

Năm 2020, mức lãi ròng mà Sudico đạt được là 42 tỷ đồng, giảm 61 % so với năm 2019. Ba năm trước đó, doanh thu giảm dần qua từng năm, tuy nhiên doanh nghiệp vẫn duy trì được mức lãi hơn 100 tỷ đồng / năm. Bước sang năm 2021, Sudico đặt kế hoạch đạt lệch giá 1.155 tỷ đồng, doanh thu 171 tỷ đồng. Kết thúc quý I, doanh nghiệp ghi nhận lệch giá 159 tỷ đồng, doanh thu sau thuế 35 tỷ đồng, tăng mạnh so với cùng kỳ, nhưng vẫn nhã nhặn so với quy mô vốn điều lệ hơn 1.148,5, vốn chủ sở hữu 2.107,8 tỷ đồng, tổng tài sản 7.236,9 tỷ đồng. Sudico tiền thân là doanh nghiệp nhà nước thường trực Sông Ðà, xây dựng năm 2001, cổ phần hóa năm 2003. Công ty chiếm hữu quỹ đất lớn tại không ít tỉnh, thành phố như TP. Hà Nội, Hòa Bình, Quảng Ninh, Ðà Nẵng. Trong đó, dự án Bất Động Sản có quy mô lớn nhất là Nam An Khánh, được cấp phép góp vốn đầu tư từ năm 2004 trên diện tích quy hoạnh 312 ha, thuộc địa phận hai xã An Khánh và An Thượng, huyện Hoài Ðức, TP. Thành Phố Hà Nội. Dự án này được nhìn nhận cao về tiềm năng doanh thu nhờ vị trí đắc địa, nằm cạnh Ðại lộ Thăng Long tiếp nối với TT Thủ đô. Những năm trước, trên thị trường có luồng thông tin cho rằng, doanh nghiệp lớn trong ngành bất động sản là Vingroup sẽ tham gia mua đấu giá CP SJS, bởi lẽ tập đoàn lớn này đang có dự án Bất Động Sản Vinhomes Riverside Thăng Long và Vinsmart City, nên việc tham gia đấu giá nhằm mục đích có thêm quỹ đất.

Theo đánh giá của Công ty Chứng khoán Techcombank, hưởng lợi từ sự xuất hiện của Vinhomes Thăng Long và xu hướng sốt đất nền phía Tây Hà Nội, dự án Nam An Khánh hứa hẹn đem lại cho Sudico sự chuyển biến tích cực hơn về kết quả kinh doanh trong tương lai.

Tính đến ngày 31/12/2021, tồn dư tại dự án Bất Động Sản Nam An Khánh là 3.443,7 tỷ đồng, chiếm 49 % tổng tài sản của Sudico. Ngoài ra, doanh nghiệp có khoản phải thu người mua từ dự án Bất Động Sản là 298 tỷ đồng và khoản chi phí sản xuất – kinh doanh thương mại dở dang tại dự án Bất Động Sản Khu đô thị Nam An Khánh lan rộng ra 108,8 tỷ đồng. Như vậy, gần 55 % gia tài của Sudico lúc bấy giờ là hai dự án Bất Động Sản trên. Ngoài ra, Công ty có chi phí sản xuất – kinh doanh thương mại dở dang tại dự án Bất Động Sản Hòa Hải – TP. Đà Nẵng hơn 1.164 tỷ đồng, dự án Bất Động Sản Văn La – Văn Khê gần 529 tỷ đồng. Liên quan đến hoạt động giải trí thoái vốn nhà nước của Sông Đà tại Sudico, Hội đồng quản trị Sudico đã bầu ông Đỗ Văn Bình làm quản trị kể từ ngày 27/5/2021, sửa chữa thay thế ông Nguyễn Văn Tùng. Động thái này được nhìn nhận là sự quyết tâm của những cổ đông do ông Bình đại diện trong việc tăng trưởng Công ty mà không nhờ vào vào việc thoái vốn nhà nước.

Tác giả: Admin